上周（9月21日至25日）黄金迎来今年少见跌幅。周一开于1949.43美元/盎司，当天一度达到周最高点1955.31美元/盎司，最终出现明显下跌，单日跌幅为1.56%。周三时则再出现明显下跌，跌幅为2.30%。周四一度达到周最低点1848.85美元/盎司，最终微涨0.19%。周五则继续微跌0.67%。全周最终收于1851.33美元/盎司，周跌幅为4.29%，振幅为5.74%。白银方面更是有明显下跌，全周开于26.65美元/盎司，最高为26.93美元/盎司，最低为21.64美元/盎司，最终收于22.65美元/盎司，周跌幅为14.42%，振幅为19.76%。
 
本次黄金大幅度下挫主要是由于股市抛售所带来的流动性恐慌。近期欧洲疫情重新高涨，许多国家的单日新增确诊案例不断激增。目前欧洲多国苦恼于是否应该重新封锁经济。然而，虽然疫情对经济活动影响只是暂时，但是现金流经不起等待。如果再次封锁经济，将意味着大量的债务和破产企业出现，失业率暴增，引发进一步的经济危机。受此影响，美元指数一路飙升，股市则表现不佳，从而拖累黄金出现大幅下跌，连带白银也出现了巨额跌幅。
 
美国新一轮的政府救助计划仍未达成协议推出，甚至有部分市场投资者认为可能在总统人选确定后才会推出救助计划。救助计划的推迟也使得黄金在短期内的支撑力度相对较弱，因此更容易受到市场波动而出现下挫的情况。
 
当然，虽然短期内黄金受到美元指数高挺和股市牵连表现欠佳，但是在疫情继续蔓延、宽松货币环境持续的背景下，黄金的下沉空间仍然有限。全球范围内来看，黄金的实物矿产量增幅可能会出现逐步放缓甚至下降的状态。2019年，黄金矿产量为3531吨，较之前下降1%，为2008年以来首次下降。黄金矿产的有限支撑对黄金也具有底部价格的支撑。虽然今年以来受疫情影响，实物黄金的需求大幅下降，但是投资黄金的需求节节上升。总体来看，黄金仍有强劲的后盾及明显的上行空间。
 
本周关注：
 
本周可关注英国与欧盟的新一轮贸易磋商。此外，美国总统大选将要举行第一场辩论，值得关注。周五将会公布美国9月份失业率、8月份工厂订单月率及8月份耐用品订单月率终值。
 
文/晨尧