上周（5月18日至22日）黄金走势整体以下行为主。周一开于1747.32美元/盎司，当天达到周最高点1764.54美元/盎司，后下跌1.26%。周二略有回升，当天涨幅为0.79%。周三微涨0.33%，周四则明显下跌1.45%，一度达到周最低点1717.02美元/盎司。周五则继续回调，涨幅为0.74%。全周最终收于1728.69美元/盎司，周跌幅为1.23%，振幅为3.45%。白银方面则有部分涨幅，全周开于16.67美元/盎司，最高为17.60美元/盎司，最低为16.65美元/盎司，周涨幅为3.63%，振幅为6.09%。
 
上周疫苗的信息让经济预期有部分的振奋情绪。同时，随着复工复产的推进，5月份的数据普遍优于4月份，提示经济底部或已过去。在这些信息的冲击下，黄金虽然仍位于较高的位置，但是上周总体处于下跌的状态。美国5月份制造业PMI数据上升值39.8，较前值高3.7，预期为39.1。美国服务业PMI指数为36.9，预期为32.6。美国财长努钦表示美国经济将会在二季度触底，三季度开始改善，并可能在四季度出现巨大的增长。此外，法国5月份Markit制造业PMI初值为40，前值为31.5，预期为36。欧元区5月份Markit制造业PMI初值为39.5，前值为33.4，预期为38。德国5月Markit制造业PMI初值则较预期差，但也好于前值。英国5月份Markit制造业PMI初值为40.6，前值为32.6，预期为37.2。5月份Markit服务业PMI初值为27.8，前值为13.4，预期为24。疫苗方面虽然没有实质性的利好落地，但是疫苗的不断试验也让市场对于经济复苏有更多的预期。此外，各国复工仍在推进进程，目前复工并未导致疫情全球范围的明显恶化。
 
当然，美联储仍然认为经济会在比较明显的萎靡之后才上升。鲍威尔表示失业率很可能在达到25%之后才开始下降，美国4-6月份的GDP环比年率可能会显示萎缩20%。而美国也确实陷入了大萧条以来的最大经济衰退。此外，不断放宽的货币环境在经济恢复后，转化为通胀的概率也较为明显，甚至是否会转化成滞涨，仍然是未知数。
 
目前复工复产对于疫情的影响仍然未能得出完整的结论，疫情仍在继续，疫苗的落地估计仍需要一定的时间。加上后续的通胀压力预期，后续黄金仍然有较强的支撑。
 
本周关注：
 
本周美国耐用品订单数据出炉，欧元区也公布消费者信息指数。另外关注疫情的发展动向及疫苗最新研制情况。
 
文/晨尧